世界上，没有无缘无故的糖。

今天一大早，逆回购利率降息10个基点，我就隐约感到不妙。

果然，刚刚，央行发布了5月最新金融数据。

不太好~

从宏观的角度，数据出现两个重要信号：

印钞速度，降了！M2（广义货币）增速比年内的高点，低了1.1个百分点；

贷款提振不足，社融增量同比接近腰斩；

这都和大家投资欲望低有关系。

从微观的角度，也反映两个市场主体的变化：

住户贷款有逆转，但反弹力度较弱；企业增加贷款同比腰斩。

大概就是人们消费欲望不强，企业扩张意愿不强。

具体情况，往下看，接着慢慢说~（关注↓关注↓关注↓）

01.M2增速下滑

社融增量同比少了1.31万亿

今年印钞速度（M2增速），一直没怎么掉下来过，处于12%以上。

但上个月，印钞速度掉下来了。

5月，广义货币(M2)余额突破了280万亿，同比增长11.6%，增速环比降0.8个百分点。

狭义货币（M1）则同比增长4.7%，增速环比降0.6个百分点。

社融增量，是反映实体经济从金融体系拿到的钱。

如果一段时期内，社融增量较高，则反映实体经济扩张的意愿较强。

而上个月的社融增量仅为1.56万亿，同比少增1.31万亿，接近腰斩。

其中，人民币贷款、外币贷款、未贴现的银行承兑汇票、企业债券融资、政府债券净融资，同比去年都减少上百亿不等。

社融存量增速也来到了历史低位——9.5%。

和2020年那波快速扩张相比，如今的社融存量增速已经慢了很多。

尤其是今年鼓励内循环，扩大内需，刺激经济，但目前来看，效果还不明显。

大招，真的不来吗？

02.房贷回正

企业贷款接近腰斩

再从微观的角度看看，住户和企（事）业单位的贷款情况。

不说惨吧，就是没预期的好。

5月，人民币贷款增加1.36万亿元，分住户和企业部门看，可以看出两种趋势。

先说住户。

住户贷款5月增加3672亿，其中，短期贷款增加1988亿，中长期贷款增加1684亿；

5月小长假，消费活跃，住户短期贷款有改善。

而中长期贷款也就是我们理解的房贷，4月的时候是负1156亿，收缩明显，上个月又回正了。

只不过，这个月房贷是延续回暖，还是又掉头向下还很难说。目前，没有往楼市丢“大石头”，砸不出水花，购房者普遍处于观望情绪。

这个大石头是什么，我想大家都知道。

可能还是需要“丢石头”。

从历年住户中长期贷款数据来看，去年已经腰斩，今年前5月合计的住户中长期贷款仅为9970亿元，不到万亿。

这样可不太妙~

企（事）业单位方面，贷款增加8558亿元，同比去年少增6742亿。

哪些融资少了？

猫崽统计的数据得出，短期贷款、票据融资分别少增2292亿、6709亿。

企业中长期贷款、非银机构贷款同比分别多增2147亿、143亿。

票据和短期融资都减少得很厉害，企业融资贷款，更偏向中长期。

但是一个月贷款少了6742亿，说明企业扩张的意愿还是很低。

看看5月制造业PMI为48.8%，三连跌，仍在50%以下徘徊，制造业景气水平小幅回落。

（一般认为，PMI指数50%为荣枯分水线。

＞50%，经济扩张；＜50%，经济下降；接近40%，则有萧条迹象）

总体来看，这份金融数据反映的经济现状，不太乐观。

这个月，又是上下半年的分水线。各方为了冲业绩，大招，或许要来了。

看看今天最新的小作文~

一揽子措施？降息？还有大家最渴望的降存量房贷利率！

我们期待的胜利，还要等多久？

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