日元和日股动荡亚洲市场更多波动

日元和日股动荡亚洲市场更多波动

2024-10-17 03:40

过去三个月，一系列重大事件令亚洲资产遭遇夹击，并且有许多迹象表明，波动还远远没有结束。

日本加息、美联储开启宽松周期以及中国推出经济刺激措施，都让市场动荡不安。最终结果——大多数地区的股票和汇率健康上涨、新兴市场反弹、日元套利交易受挫——但这些都还只是故事的一部分。

在股票、债券、信用、外汇和商品等各个角落，亚洲已成为准备迎接美国降息的投资者关注焦点。美联储降息料将在未来几个月重塑全球市场。

股票

MSCI的亚洲市场指数自2022年以来首次在同一季度击败美国和欧洲同行。该区域性指数受到9月下旬中国股市飙升的推动，中国股市基准的在中国宣布采取措施增加银行贷款、降低借贷成本和放松房地产限制后上涨。

Allianz Global Investors驻香港基金经理Kevin You表示，这一举措将迫使全球投资者重新考虑在中国的资产配置。“一个关键问题是企业盈利前景的改善。我们预计这种情况会随着时间推移而发生。”

日本股票

并非所有的亚洲股市都在上涨。

在日本央行7月份意外加息后，日本东证指数两年来首次出现季度下跌。日本央行此举并导致日股出现1987年以来的最大跌幅。加息提振了日元，并导致日元套利交易平仓。

“美国经济的不确定性、科技股的调整和日元的上涨同时发生，引发股市大幅下跌，”三井住友DS资产管理公司驻东京首席市场策略师Masahiro Ichikawa表示。不过他指出，日本股票的吸引力总体上仍完好无损，如果发达市场央行能抑制通胀而不引发经济衰退，日股潜在吸引力将进一步增强。

债券和货币

受美国和日本利差收窄的提振，上个季度日元兑其他G-10货币全部走强。策略师预计，日元将保持涨势，年底时兑美元汇率将达到约142日元。

美联储降息也提振了高收益债券。上个季度，海外资金向印度和印尼的本币债券投入了约90亿美元。同期马来西亚林吉特大涨逾14%，根据彭博汇编的数据，这是纪录最高的季度涨幅。

信用

美联储启动宽松周期也提振了对亚洲公司债的需求。

“进一步放松金融环境应该会延长信贷周期，”普徕仕集团驻香港的亚洲信贷投资组合经理Sheldon Chan表示。“这对新兴市场信贷利差和亚洲信贷利差是有利的。”

中国的措施将有利于包括企业债在内的风险资产，他说。“这确实在短期内支撑了中国风险资产”，但“需要时间才能真正说服市场进一步行动。”

大宗商品

中国宣布的刺激措施也对一些大宗商品市场产生了巨大影响。仅在9月30日，铁矿石价格就飙升了11%以上，此前中国三大一线城市放松了购房限制，提振了需求前景。而在此之前，铁矿石一直是2024年表现最差的主要大宗商品之一。

如果特朗普在11月赢得美国总统大选，这可能会给该地区带来进一步的市场动荡。